Banco Sabadell ha reiterado su rechazo a la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por BBVA, 18 días después de haberlo hecho por primera vez. Esta vez, la decisión no fue unánime: el empresario mexicano David Martínez, que posee el 3,86% del capital, ha votado a favor y ha confirmado que participará en la operación.
El consejo de administración de Sabadell, reunido este martes, decidió mantener su postura de no aceptar el canje propuesto por BBVA, incluso tras la mejora presentada la semana pasada por el banco vasco. Sin embargo, como parte de su estrategia defensiva, la entidad ha anunciado un incremento en el pago de dividendos para 2025. En concreto, el banco elevará la retribución al accionista en 150 millones de euros adicionales, hasta alcanzar un total de 1.450 millones, con el objetivo de ofrecer a sus accionistas información actualizada para tomar decisiones respecto a la OPA.
Por su parte, BBVA ha adaptado su estrategia y pospone el pago de su dividendo de octubre a noviembre, para que los accionistas de Sabadell que acepten la OPA puedan beneficiarse de esta retribución. El banco abonará 0,32 euros brutos por acción el 7 de noviembre, mientras que Sabadell mantiene un megadividendo de 0,5 euros por acción previsto para la primavera de 2026. Estos 2.500 millones provendrán íntegramente de la venta de su filial TSB a Banco Santander. Además, la entidad distribuirá otros 1.300 millones en dividendos adicionales entre agosto, diciembre de 2025 y marzo o abril de 2026.
Sabadell también se compromete a un dividendo mínimo de 0,2044 euros por acción para 2025, 2026 y 2027, lo que significa que los accionistas que permanezcan en la entidad percibirán aproximadamente 0,63 euros por título, con una rentabilidad del 19%, frente a los 32 céntimos que ofrece BBVA, con rentabilidad inferior al 2%.
Detalles de la nueva oferta de BBVA
BBVA ha presentado una OPA revisada que ofrece canje íntegro en acciones, mejorando la fiscalidad respecto a la primera propuesta de mayo de 2024. La relación de canje es de una acción nueva por cada 4,8376 títulos de Sabadell, lo que representa un incremento del 10% en la valoración de la entidad catalana, situándola en 3,37 euros por acción y ofreciendo una prima del 2% sobre el precio de mercado actual.
El proceso de la OPA se extiende hasta el 10 de octubre, tres días más de lo previsto inicialmente. BBVA anunciará los resultados el 17 de octubre. Si la aceptación supera el 30% pero no alcanza el 50%, la CNMV podría exigir una segunda OPA íntegramente en metálico. En caso de que la aceptación quede por debajo del 30%, ambas entidades seguirían operando de manera independiente, y la OPA se daría por fallida si no se cumple la condición del 50% mínima de aceptación.