La ministra de Finanzas de la India, Nirmala Sitharaman, presentó su presupuesto anual para 2026-27, anunciando un mayor gasto en infraestructura y medidas para apoyar la manufactura nacional en medio de las crecientes incertidumbres globales.
El presupuesto ha puesto un fuerte énfasis en la moderación fiscal, con el objetivo de reducir el déficit para el próximo ejercicio fiscal. El déficit fiscal es la diferencia entre el gasto total del gobierno y sus ingresos totales.
A continuación se presentan cinco conclusiones clave de los anuncios presupuestarios:
Gasto récord en infraestructura y mayores gastos en defensa
El objetivo de gasto de capital para el próximo año fiscal que comienza el 1 de abril ha aumentado un 9% a 12,2 billones de rupias (133.100 millones de dólares; 105.000 millones de libras) desde 11,1 billones de rupias.
Los gastos en defensa también han aumentado más del 20% en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas a nivel mundial.
Hindustan Times vía Getty ImagesImpulso manufacturero en sectores estratégicos como tierras raras y semiconductores
El gobierno ha propuesto ampliar la fabricación en siete sectores estratégicos, incluidos semiconductores, centros de datos, textiles y tierras raras, en medio de una desaceleración de las inversiones privadas y una fuga de capital extranjero de la India.
Sitharaman anunció la creación de corredores específicos para minerales de tierras raras en cuatro estados, incluyendo Tamil Nadu, Kerala y Andhra Pradesh en el sur, y Odisha en el este. El anuncio se produce tras la aprobación por parte de la India de un programa de tierras raras de 73 000 millones de rupias , presentado en noviembre.
El presupuesto también lanzó una segunda misión de semiconductores con una inversión de 436 millones de dólares para producir equipos y materiales y diseñar propiedad intelectual completa.
India también propone una exención fiscal hasta 2047 para las empresas extranjeras de la nube que inviertan en centros de datos en el país y presten servicios en la nube a clientes de todo el mundo. India ha atraído miles de millones de dólares en inversiones en centros de datos, y empresas como Google anunciaron el año pasado una inversión de 15 000 millones de dólares en unas instalaciones en el sur de India.
Esto proporciona «certeza fiscal a largo plazo para un sector altamente intensivo en capital, mejorando significativamente la viabilidad de la inversión y acelerando la creación de capacidad», dijo Ritika Loganey Gupta de Ernst & Young India.
El presupuesto también ha anunciado nuevos megaparques textiles para mejorar la competitividad de las exportaciones de la India en el sector de la confección, que requiere mucha mano de obra y que se espera se beneficie de un mayor acceso al mercado global tras el acuerdo de libre comercio entre la India y la UE de la semana pasada .
No habrá nuevas exenciones fiscales
Ante la desaceleración de las exportaciones debido a los aranceles estadounidenses, India ha propuesto aumentar los límites a los insumos libres de impuestos para industrias como la de productos del mar, importantes sectores de exportación. También se han permitido exenciones de derechos de aduana para los insumos utilizados en la fabricación de baterías de iones de litio.
Sin embargo, no se han anunciado recortes directos de impuestos sobre la renta personal. Esto era previsible, ya que el gobierno de Modi aumentó los límites de exención del impuesto sobre la renta el año pasado, eximiendo totalmente de impuestos las ganancias de hasta 1,2 millones de rupias (excluyendo ingresos con tipo impositivo especial, como las ganancias de capital). También se racionalizó el impuesto sobre bienes y servicios (GST) , lo que deja poco margen fiscal para nuevos recortes.
Restricción fiscal
A partir de abril de 2026, el gobierno pasó de apuntar a un déficit fiscal anual rígido (la brecha entre ingresos y gastos) a centrarse en la relación deuda-PIB general, que es la deuda pública total de un país en relación con el tamaño de la economía.
El gobierno ahora pretende reducir esta proporción del 56% al 50% (+/- 1%) para 2030-31; esto le dará a Delhi más flexibilidad para gastar en mayores gastos de capital y adaptar sus necesidades de gasto de manera más efectiva, según los economistas.
Se estima que la relación deuda/PIB para el próximo ejercicio fiscal se reducirá al 55,6%, y el déficit fiscal bajará del 4,4% al 4,3% del PIB.
AFP vía Getty ImagesLos mercados decepcionaron
A pesar de las fuertes señales sobre la disciplina fiscal, los mercados financieros, que estuvieron abiertos en operaciones especiales el domingo debido al presupuesto, cayeron drásticamente cuando se aumentó el Impuesto a las Transacciones de Valores (STT) sobre las operaciones con futuros y opciones.
«Si se suma al aumento del año pasado, es probable que esto incremente los costos de impacto para los operadores, los operadores de cobertura y los arbitrajistas. Esto podría frenar la actividad de derivados y provocar una reducción en los volúmenes», afirmó Shripal Shah, director general y CEO de Kotak Securities.