A pesar de una serie de obstáculos en el camino, la economía de 2025 demostró ser sorprendentemente estable.

Los estadounidenses siguieron gastando y las empresas siguieron invirtiendo, especialmente en inteligencia artificial. Otros puntos positivos para la economía fueron los precios de la gasolina, que rondaron los 3 dólares por galón, una tasa de desempleo cercana al 4 % y el ahorro mensual de aproximadamente el 5 % de los estadounidenses.

Pero existían preocupaciones: las ventas de viviendas se mantuvieron bajas y la manufactura se contrajo debido a la incertidumbre arancelaria. Y a pesar de la relativa estabilidad de las métricas, los estadounidenses se sintieron cada vez más inquietos por el estado de la economía.

¿Qué viene después? Los economistas están atentos a las señales de que una desaceleración del mercado laboral o un empeoramiento de la inflación podrían frenar el crecimiento. También están atentos a si la sombría perspectiva económica de los estadounidenses comienza a cambiar su forma de gastar y ahorrar.

A continuación se presentan 10 áreas que los economistas están siguiendo para evaluar hacia dónde se dirigen las cosas.

1. Inflación

La inflación se situó en el 2,7 % en noviembre y se mantuvo durante la mayor parte del año por encima de lo deseado por los estadounidenses y los responsables políticos. La inflación ha disminuido significativamente desde su pico pospandemia del 9 %, pero el aumento de los costos sigue dominando la preocupación por la economía.

Varios gastos cotidianos, como las facturas de electricidad, los coches usados ​​y el café, aumentaron en 2025, en gran medida debido a los nuevos aranceles y cambios de política del presidente Donald Trump. Sin embargo, algunos precios bajaron, como los huevos (que son un 13 % más baratos que hace un año) y los televisores (un 7 % menos). Y el mes pasado, Trump eliminó los aranceles sobre una amplia gama de alimentos, como el café, la carne de res, los plátanos y los tomates.

Es demasiado pronto para saber si la inflación seguirá desacelerándose. Algunos economistas temen que las políticas del presidente puedan aumentar diversos costos, incluyendo los bienes importados y las primas de la atención médica.

“La política de Washington es el mayor factor impredecible”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. “Hay todo tipo de propuestas, desde cheques de estímulo de $2,000 hasta las Cuentas Trump y más cheques para agricultores, todo lo cual conlleva costos y complicaciones”.

2. Mercado laboral

El mercado laboral se enfrió significativamente en 2025 , y los empleadores crearon menos de un tercio de los empleos que crearon en 2024, al menos hasta noviembre. El desempleo ha aumentado ligeramente, y los trabajadores despedidos afirman que cada vez es más difícil encontrar nuevos empleos.

Los economistas afirman que no está claro hacia dónde se dirigen las cosas: algunos prevén un repunte de la contratación a finales de año, mientras que otros afirman que los estadounidenses podrían enfrentarse a varios meses más de aumento del desempleo. Aun así, coinciden en que el futuro de la economía depende en gran medida de lo que suceda a continuación en el mercado laboral.

«No esperamos un auge en la contratación, pero sí un cierto descongelamiento de este ambiente de ‘no contratar, no despedir'», dijo Kathy Bostjancic, economista jefe para Estados Unidos de Nationwide.

3. Inversiones relacionadas con la IA

El gasto empresarial en inteligencia artificial ha impulsado la economía enormemente. La inversión en equipos y software de procesamiento de información representó la mayor parte del crecimiento del producto interno bruto en el primer semestre de 2025, según el economista Jason Furman, de la Universidad de Harvard. Las empresas han invertido miles de millones en centros de datos y nuevas tecnologías con la esperanza de que la IA revolucione la economía. Para 2030, según las proyecciones de la industria y el gobierno , los centros de datos podrían representar más del 10 % del consumo energético del país .

“Hasta ahora, la IA ha sido un potente impulsor del crecimiento”, afirmó Zandi, añadiendo que no está claro si esto continuará. “Si la productividad empieza a mejorar, ¿significará que perderemos empleos? O, por otro lado, si eso no sucede, ¿dirán los inversores: ‘¡Dios mío, he pagado de más!’, lo que desplomaría las acciones y representaría una amenaza para toda la economía? Simplemente no lo sabemos”.

El gasto en IA contribuyó a aproximadamente el 14 % del crecimiento del PIB del tercer trimestre , según escribió Joe Brusuelas, economista jefe de RSM US, en un correo electrónico a sus clientes. El gasto empresarial en equipos y propiedad intelectual continuó creciendo, aunque a un ritmo más lento que a principios de año.

4. Costos de endeudamiento

Trump ha dejado claro que le gustaría que las tasas de interés cayeran a cero. Sin embargo, se han mantenido obstinadamente altas durante gran parte del año.

En general, las tasas de interés más altas contribuyen a desacelerar la economía en general, desempeñando un papel clave para mantener la inflación bajo control. Dado que la inflación se mantuvo bastante estable durante gran parte del año, la Reserva Federal redujo las tasas de interés tres veces antes de insinuar en su reunión de diciembre que las mantendría estables por un tiempo.

«Estamos bien posicionados para esperar y ver cómo evoluciona la economía a partir de ahora», dijo entonces el presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell.

Las tasas de interés han estado bajando ligeramente en los últimos meses, aunque los costos de endeudamiento para hipotecas, automóviles y otros préstamos a largo plazo no han cambiado inmediatamente en respuesta a los recortes de tasas de la Reserva Federal. Las tasas de las hipotecas a plazo fijo, en particular, están más influenciadas por los rendimientos de los bonos del Tesoro, que están determinados por las opiniones de los inversores sobre la economía en su conjunto.

5. Ventas de viviendas

Las ventas de viviendas se mantuvieron lentas durante todo el año, lo que marca tres años consecutivos de desempeño inferior al esperado, dijo Lawrence Yun, economista jefe de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.

La principal preocupación que frena el mercado son los altos costos, o lo que algunos llaman asequibilidad . Los precios de las viviendas han subido, las tasas hipotecarias se mantienen relativamente altas y los potenciales compradores sienten el impacto de los altos costos en otros aspectos de la vida.

Los constructores están lidiando con el aumento de los costos de los materiales y la mano de obra, dijo el economista jefe de Raymond James, Eugenio Alemán, en una declaración sobre el índice del mercado inmobiliario de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas de diciembre.

“Seguimos esperando debilidad en el mercado inmobiliario durante 2026, ya que se espera que las tasas hipotecarias se mantengan relativamente altas durante el año”, dijo .

Pero algunos expertos son optimistas respecto a que la situación podría empezar a mejorar en 2026. La escasez de inventario está empezando a disminuir, afirmó Yun. Espera que las tasas hipotecarias sigan bajando el próximo año.

“La vivienda es muy cíclica”, dijo, señalando que la gente eventualmente tiene que mudarse. “Hay quienes quieren vivir en una casa más pequeña, otros en una más grande; siempre hay eventos que cambian la vida”.

6. Fabricación

La manufactura estadounidense se ha desacelerado este año debido a la incertidumbre arancelaria que lastra el sector. La actividad económica se contrajo por noveno mes consecutivo en noviembre, según el Instituto de Gestión de Suministros.

Trump ha presentado sus aranceles generalizados como necesarios para devolver la «época dorada» a la manufactura estadounidense, un sector que se ha contraído significativamente desde su apogeo el siglo pasado. Los líderes de la Casa Blanca han afirmado que este proceso llevará tiempo y podría conllevar algunas dificultades a corto plazo.

Si bien algunas empresas se han beneficiado , muchas están teniendo dificultades para lidiar con los mayores costos de los materiales importados y la incertidumbre general de los aranceles.

“Los empleos ganados al proteger sectores como el acero y el aluminio, por ejemplo, fueron ampliamente superados por las pérdidas debido al encarecimiento de esos insumos”, dijo Meagan Martin-Schoenberger, economista senior de KPMG, a The Post en octubre.

Dos tercios de los panelistas encuestados por el Instituto de Gestión de Suministros afirmaron que sus empresas estaban «gestionando el número de empleados» en lugar de contratar personal. El futuro de la industria manufacturera el próximo año está ligado al de los aranceles de Trump, que penden de un hilo a la espera de que la Corte Suprema de Estados Unidos emita un fallo sobre la mayor parte de los gravámenes de este año.

7. PIB

En lo que va de 2025, el crecimiento económico se presenta prometedor, a pesar de la incertidumbre general. Tras una caída a principios de año, la economía estadounidense creció a su ritmo más rápido en dos años, de julio a septiembre.

Sin embargo, los economistas advierten que es improbable que este ritmo se mantenga. El impulso del verano se debió principalmente al gasto de consumo y al aumento de las exportaciones netas, ya que las empresas estadounidenses vendieron más suministros industriales, productos farmacéuticos y oro en el extranjero.

Los economistas pronostican que el PIB mostrará un crecimiento tibio, si es que lo hay, en el trimestre actual, en gran medida debido al impacto en el gasto y la inversión a causa del prolongado cierre gubernamental .

8. Precios de la gasolina

Los precios de la gasolina fueron otro punto positivo para los estadounidenses en 2025, manteniéndose relativamente estables y evitando los aumentos repentinos que hacen que los estadounidenses se sientan desanimados con la economía.

La OPEP aumentó su producción de petróleo, lo que generó más oferta en el mercado, y Estados Unidos evitó algunos de los aumentos de precios estacionales que suele ver a medida que la incertidumbre arancelaria se apoderaba de la economía.

Los precios del gas han sido una fuente de consternación para los consumidores estadounidenses en los últimos años, especialmente durante los aumentos de la inflación de 2022 y cuando la guerra en Ucrania y otros factores han causado volatilidad.

“Mucho de eso finalmente se ha calmado, y eso ha brindado a los estadounidenses un año de notable estabilidad”, afirmó Patrick De Haan, jefe de análisis de petróleo en GasBuddy. Prevé que los precios de la gasolina seguirán bajando ligeramente el próximo año y que los cambios estacionales de precios se afiancen de nuevo.

9. Mercado de valores

El mercado de valores se disparó este año, subiendo alrededor del 17 por ciento, ya que los inversores se mantuvieron optimistas sobre las ganancias corporativas y el auge de la inteligencia artificial.

Las ganancias del mercado fueron impulsadas en parte por las grandes empresas tecnológicas, que se benefician de la tecnología y el potencial de la inteligencia artificial. Y las ganancias de las empresas se han mantenido sólidas este año, a pesar de la desaceleración del mercado laboral.

A pesar de las preocupaciones sobre una posible burbuja de IA y una economía cada vez más dividida entre consumidores de ingresos altos y bajos, los analistas tienen la esperanza de que la resistencia del mercado de valores persista el próximo año.

Las tasas de interés están bajando, y las posibles mejoras de productividad derivadas de la IA están generando optimismo en las empresas. JPMorgan Chase pronostica que el S&P 500 crecerá entre un 13 % y un 15 % durante los próximos dos años.

10. Gasto del consumidor

El vigoroso gasto de consumo, encabezado por la atención sanitaria, los bienes recreativos y los automóviles, representó más de la mitad del crecimiento del PIB del último trimestre.

Sin embargo, algunos gastos de este año parecen diferentes: los estadounidenses adquirieron más artículos de primera necesidad durante sus primeros gastos navideños, comprando electrodomésticos, ropa y muebles. Los economistas señalan que la brecha entre las personas con mayores ingresos y el resto se ha ampliado recientemente, a medida que la tensión económica comienza a afectar a la clase media. Y la confianza del consumidor en la economía sigue cayendo.

Aun así, a pesar de las preocupaciones sobre la asequibilidad, los consumidores siguen gastando dinero e impulsando la economía.

Los analistas de S&P Global esperan que el crecimiento del gasto del consumidor se enfríe levemente el próximo año.

«Creemos que un mercado laboral debilitado, un shock persistente por los precios, mayores facturas de préstamos estudiantiles y políticas de inmigración restrictivas limitarán cualquier potencial alza en el crecimiento del gasto proveniente de tasas de interés más bajas y reembolsos de impuestos», escribieron los analistas en una nota este mes.